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暴力洗盘过后谁将领涨券商买入6银行股

2018-10-30 12:01:54

暴力洗盘过后谁将领涨 券商:买入6银行股

1、43 号文逐步落实,未来债务置换加码概率较大。周末楼继伟部长对地方债务问题发表观点,以下几点值得关注:短期来看,严守底线,防控系统性金融风险。通过债务置换、资产处置等方式偿还地方债务。静态测算,2016、2017 和2018 年之后分别有1.26 万亿、0.85 万亿和2.04 万亿负有偿还地方债务到期,万亿债务置换后未来继续进行债务置换概率较大。中长期看,43 号文逐步落实,存量和新增债务得到规范,“中央不会为地方政府债务兜底”,打破刚性兑付,地方债务市场化定价,无风险利率走势逐渐匹配经济状况。

2、前堵后疏,资产质量预期改善。地方债务问题缓释,银行牺牲部分收益提升涉及地方债务部分资产质量状况(按照审计署2013 年中统计口径,涉及10 万多亿银行贷款,银行年报陆续披露,行业规模利润增速顺周期放缓,不良风险逐步释放,市场悲观情绪已反应在估值中。“43号文+信贷资产证券化+地方债务置换”,多项措施陆续改善市场悲观预期。

3、维持慢牛判断。“旧瓶装新酒,不一样的味道”,年报陆续披露,利润增速等指标很难期待亮点,更多期待在于无风险利率和风险溢价的调整。跳出银行看银行,短期一波调整后,横向对比,银行“高大上”特点逐渐显现。关注低估值和差异化发展的标的,关注北京、光大和华夏,中长期看好平安、兴业和宁波。

北京银行的资产质量在 16 家上市银行中表现出明显优势,不良贷款率位居同业水平的底部。截止2014Q3,公司不良贷款率为0.76%,较二季度末微升8BP,较年初提升11BP,资产质量保持稳定。

北京银行费用管理水平同业。2014 年第三季度的成本收入比为23%,远低于上市同业的平均水平28.03%,从纵比变化趋势看,近年来公司经营效率持续提升,成本收入比呈震荡下降趋势:自2010年30%的水平下降至2014 中期的接近20%的水平。第三季度略有反弹。

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